Les grandes adresses accaparent les ventes de BTC : CryptoQuant alerte sur une concentration inédite

Un indicateur onchain récemment publié par la firme CryptoQuant met en lumière une réalité inquiétante : une part disproportionnée des bitcoins transférés vers les plateformes d'échange provient d'un petit nombre d'acteurs. Le phénomène intervient alors que le marché demeure sous pression, produisant des mouvements de prix plus sensibles et des dynamiques de liquidité incertaines.

Lecture rapide du signal : ce que mesurent les chiffres

CryptoQuant calcule un ratio, le whale ratio, qui estime la part des dépôts entrants sur les exchanges attribuable aux 10 plus gros transferts par volume. Ce ratio a atteint 0,64, soit 64 % des entrées totales — un seuil qui n'avait pas été observé depuis 2015. Autres points saillants :

• Le dépôt moyen par transfert en février a grimpé à 1,58 BTC, le niveau le plus élevé depuis juin 2022.
• Un pic quotidien a culminé à près de 60 000 BTC d'entrées le 6 février, avant un reflux notable.
• Le volume moyen mobile sur sept jours redescend autour de 23 000 BTC, soit une baisse d'environ 60 % depuis le sommet du mois.

Interprétation rapide

Quand un petit groupe concentre l'essentiel des flux entrants, la mécanique du marché change : les ventes importantes peuvent provoquer des glissements de prix plus importants et plus rapides que lorsque la liquidité est dispersée entre de nombreux acteurs.

Stablecoins, altcoins et pression de vente : le panorama élargi

CryptoQuant n'analyse pas seulement le comportement des BTC. Les mouvements autour des stablecoins et des altcoins offrent des indices complémentaires :

• Les flux nets en USDT vers les exchanges ont chuté drastiquement, passant d'un pic annuel proche de 616 M$ en novembre 2025 à environ 27 M$ récemment.
• Des sorties massives ont même été recensées, comme une sortie nette de près de 469 M$ le 25 janvier 2026.
• Les depôts d'altcoins sur exchanges sont montés à environ 49 000 par jour en 2026, soit +22 % par rapport au dernier trimestre de 2025.

Conséquence : moins de « dry powder » (capital disponible pour racheter des actifs lors des replis) et une faible profondeur de marché peuvent amplifier la volatilité si de nouveaux mouvements vendeurs surviennent.

Encadré — Que signifie un whale ratio élevé ?

Un whale ratio élevé signale que la pression vendeuse arrivant sur les plateformes est concentrée entre quelques transferts de grande taille. Techniquement, cela augmente le risque de slippage et rend le marché plus vulnérable à des ordres importants, voire coordonnés.

Guide pratique : comment adapter sa stratégie

Pour les investisseurs et traders qui veulent limiter l'impact de cette configuration :

• Surveiller les indicateurs onchain clés : whale ratio, flux en stablecoins, et dépôts d'altcoins.
• Réduire la taille des positions et fractionner les entrées pour limiter le risque d'exécution défavorable.
• Utiliser des ordres limites plutôt que des marchés sur des volumes significatifs.
• Maintenir un coussin de liquidité en dehors des exchanges si possible, pour éviter d'être forcé de vendre lors d'un gros flux vendeur.
• Prendre en compte le contraste entre grand détenteurs et petits acteurs : les mouvements des petits traders peuvent créer des contre-tendances temporaires.

Comparaison et perspectives

La situation actuelle rappelle certains épisodes des précédents marchés baissiers où la concentration des ventes avait précédé des phases de forte volatilité. Cependant, CryptoQuant note aussi que les flux totaux se sont récemment atténués après le pic de début février, ce qui peut indiquer un apaisement de la capitulation la plus intense.

Autre voix à considérer : la société Santiment a observé que, malgré un comportement vendeur marqué des grandes adresses, les achats se seraient effectués majoritairement par de plus petits portefeuilles. Ce jeu de forces oppose des pressions potentiellement contradictoires et complexifie les prévisions à court terme.

FAQ courte

Q : Un whale ratio élevé signifie-t-il forcément une chute durable du prix ?
R : Pas systématiquement. Il augmente le risque de mouvements brusques, mais l'évolution du prix dépend aussi de la demande, des flux de stablecoins et du contexte macro.

Q : Faut-il sortir entièrement des positions en BTC ?
R : La décision dépend du profil de risque. Beaucoup d'acteurs privilégient la réduction de taille et la gestion active du risque plutôt qu'une liquidation totale.

À retenir

• 64 % des BTC envoyés aux exchanges proviennent aujourd'hui de 10 gros transferts.
• La diminution des flux en stablecoins réduit le capital disponible pour racheter lors des replis.
• La concentration des ventes augmente la sensibilité du marché aux ordres importants et peut générer des vagues de volatilité.

Sur un marché baissier où la liquidité se contracte, suivre les signaux onchain et ajuster la taille des positions devient essentiel pour limiter l'impact des mouvements orchestrés par de gros détenteurs.