Les huit évolutions nécessaires du système financier selon Brian Armstrong

Dans une récente intervention, Brian Armstrong, PDG de Coinbase, a exposé une vision audacieuse de l'avenir du système financier. Selon lui, plusieurs mises à jour majeures sont indispensables pour moderniser une architecture financière encore trop souvent ancrée dans des pratiques obsolètes. Au cœur de ses recommandations se trouve la tokenisation des actifs et la mise en place de marchés globaux accessibles 24 heures sur 24 et 7 jours sur 7.

Une vision d'ensemble de la finance moderne

Brian Armstrong ne se contente pas de penser que la crypto-monnaie apportera simplement de nouveaux outils au système déjà existant. Au contraire, il soutient que l'architecture financière actuelle repose sur des rails vieillissants qui ne répondent plus aux besoins d’un monde de plus en plus globalisé et automatisé.

Dans sa déclaration, Armstrong a dressé une liste de huit mises à jour, qui comprend la tokenisation d'actifs, le trading mondial en continu, les paiements efficaces, et l’intégration de l'intelligence artificielle (IA) pour la conformité et le crédit. Ce cadre large vise à aborder les problèmes de lenteur et de coûts élevés associés aux systèmes financiers traditionnels, qui sont souvent le résultat d'une dépendance excessive aux intermédiaires.

La tokenisation des actifs réels en tête de liste

Armstrong a placé la tokenisation des actifs réels en première position de ses recommandations. Cela englobe des biens tels que l'immobilier, les actions, les obligations et d'autres actifs traditionnels qui pourraient être représentés sur une blockchain. L'objectif est de faciliter des règlements plus rapides, de permettre une propriété fractionnée et d'assurer une distribution plus large.

Dans les marchés traditionnels, le processus de règlement peut encore prendre un à deux jours ouvrables, selon l'actif et la juridiction. Les enregistrements de propriété sont fréquemment éparpillés entre plusieurs acteurs tels que les courtiers, les agents de transfert et les chambres de compensation. La tokenisation vise à condenser ce processus en un modèle de propriété numérique programmable, permettant ainsi un transfert, un règlement et un enregistrement plus directs et efficaces.

L'attrait de cette approche est indéniable. Un exemple concret serait un titre obligataire tokenisé, qui pourrait se régler plus rapidement et être accessible à un plus grand nombre d'investisseurs. En ce qui concerne l'immobilier, le token permettant une fraction de propriété abaisserait considérablement la barrière d'entrée pour investir dans des actifs habituellement illiquides et coûteux. Les fonds pourraient également opérer de manière plus programmable, intégrant des vérifications de conformité automatisées et des mécanismes de transfert simplifiés.

Cependant, les défis à relever vont au-delà de la simple question technologique. La reconnaissance légale, les règles de garde, la protection des investisseurs, la liquidité sur les marchés secondaires et le lien entre le token et l'actif sous-jacent sont autant d'éléments cruciaux à prendre en compte. Un token n'est utile que si la revendication qui le soutient est juridiquement contraignante.

Un marché mondial actif 24/7

Armstrong défend également l'idée d’un trading mondial 24 heures sur 24 et 7 jours sur 7. Il souligne que les marchés futurs ne devraient pas être contraints par les horaires des bourses nationales ou des pools de liquidité isolés. Les marchés de crypto-monnaies fonctionnent déjà en continu, créant des attentes spécifiques chez les utilisateurs.

Ce contraste avec la finance traditionnelle, qui fonctionne encore selon des jours ouvrables, des jours fériés publics et des horaires de marché régionaux, est important. Un marché plus continu pourrait réduire certains écarts de règlement et améliorer l'accès pour les utilisateurs globaux. Cependant, cela présente aussi de nouveaux risques, notamment des problèmes de liquidité en dehors des horaires d'occupation, la surveillance des marchés et la volatilité accrue lorsque moins de bureaux professionnels sont actifs.

Les paiements de prochaine génération

Les paiements représentent un autre point essentiel. Armstrong évoque l'idée que les paiements de prochaine génération doivent être presque instantanés et peu coûteux, les stablecoins jouant un rôle central dans cette évolution. Cela constitue l'une des zones les plus concrètes où la crypto-monnaie a déjà démontré sa valeur.

Les stablecoins sont de plus en plus utilisés pour les transferts transfrontaliers, le règlement d'échanges et l'accès au dollar dans des marchés à la banque déficiente. Leur attrait est simple : un token libellé en dollars peut être transféré presque instantanément, souvent plus rapidement qu'un virement traditionnel, sans avoir à faire appel à plusieurs banques correspondantes.

Une autre innovation intéressante introduite par Armstrong est celle des "paiements agentiques". Ce terme désigne l'idée d'agents IA capables d’effectuer ou d’initier des paiements pour le compte d'utilisateurs, d'entreprises ou de systèmes logiciels. Cela pourrait inclure des achats automatisés, des paiements machine à machine, la gestion d’abonnements, le rééquilibrage de trésorerie ou des microtransactions entre services numériques. Pour que cela fonctionne à grande échelle, les infrastructures de paiement doivent être rapides, abordables et programmables, et les stablecoins semblent parfaitement adaptés à cette discussion.

L'intégration de l'IA et la nécessité de la réglementation

Armstrong a également inclus les applications de l'intelligence artificielle pour la gestion des risques, le crédit, la conformité et les conseils financiers. Cette dimension de son discours dépasse largement le cadre du simple trading de crypto-monnaies. Les institutions financières utilisent déjà l'automatisation pour détecter la fraude et surveiller les transactions, mais la prochaine étape consiste à rendre ces processus plus réactifs et personnalisés. L'IA pourrait contribuer à évaluer le risque de crédit, à signaler des activités suspectes, à améliorer les flux de conformité et à rendre des conseils financiers plus accessibles au grand public.

D'un autre côté, l'automatisation accrue ne garantit pas automatiquement de meilleurs résultats. Les modèles peuvent être sujets à des erreurs, reproduire des biais ou créer de nouvelles formes de risque systémique si trop d'institutions s'appuient sur des outils similaires. C'est pourquoi l'appel d'Armstrong à des réglementations favorables à l'innovation, basées sur le risque plutôt que sur un modèle standardisé, est important.

Accès et formation ouverte au capital

La possibilité de détenir ses actifs en propre et d’utiliser des protocoles ouverts est une autre facette essentielle de la proposition d'Armstrong. Il évoque que les portefeuilles numériques et les réseaux financiers ouverts pourraient éliminer les intermédiaires et offrir un accès à quiconque possédant un smartphone. C'est là que se situe la véritable philosophie de cette vision. L'utilisateur peut détenir ses actifs directement, transférer des fonds sans demander l'autorisation d'un tiers centralisé et interagir avec des services financiers via des logiciels au lieu de banques physiques.

Armstrong a également mis l'accent sur la formation de capital, en décrivant un système où lever des fonds est moins coûteux et plus fluide pour les fondateurs. En théorie, le financement sur blockchain pourrait élargir l'accès aux marchés du capital à un stade précoce. Toutefois, cette zone demeure sensible, car les ventes de tokens publics ont une longue histoire de spéculation, de divulgation faible et de problèmes d'application.

Le dernier point sur la liste d'Armstrong était « une monnaie solide », qu'il présente comme une protection contre l'inflation lorsque la confiance dans la discipline monétaire s’affaiblit. Cela s'inscrit dans un discours familier en crypto, surtout autour de Bitcoin, mais reflète également une préoccupation plus large sur les marchés. Les investisseurs recherchent perpétuellement des actifs qui peuvent conserver leur valeur dans un environnement où la politique monétaire, la dette publique et les attentes inflationnistes deviennent de plus en plus confuses.

Une feuille de route pour l'avenir de Coinbase

Pour Coinbase, la liste d’Armstrong représente également une thèse commerciale. L'entreprise se positionne à l'intersection de la tokenisation, des stablecoins, de la garde, des infrastructures de trading, des portefeuilles et de la réglementation. Son message dépasse ainsi la simple prédiction sur l'avenir de la finance. Il sert de plan pour comprendre où Coinbase envisage que la prochaine couche de compétitivité dans le système financier sera bâtie.

En somme, les réflexions de Brian Armstrong s'adressent à un besoin fondamental de réformes et de modernisation dans le secteur financier. La vision qu'il présente ouvre la voie à de nombreuses opportunités, tant pour les utilisateurs en quête d'accessibilité que pour les acteurs institutionnels à la recherche d'efficacité et d'innovation dans leur fonctionnement.