Paul Atkins propose un cadre d'exemption pour la crypto-monnaie aux États-Unis
Lors du DC Blockchain Summit à Washington, Paul Atkins, président de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, a présenté une proposition visant à établir un cadre d’exemption pour les entreprises de crypto-monnaie. Ce cadre, décrit comme un “safe harbor”, est conçu pour alléger la pression réglementaire sur ces entreprises tout en maintenant leur conformité aux structures de contrôle fédérales.
Les grandes lignes de la proposition
Atkins a détaillé sa vision en affirmant que ce cadre permettrait aux innovateurs de la crypto d’accéder à des voies sur mesure pour lever des fonds aux États-Unis, tout en offrant des protections adéquates pour les investisseurs. Cette initiative s’inscrit dans un contexte où des appels similaires pour des mesures d’abri ont déjà été exprimés par Hester Peirce, commissaire de la SEC, qui plaide depuis longtemps pour une approche adaptée aux besoins des projets crypto.
Des exemptions spécifiques pour les startups
- Exemption pour startups : Atkins propose une exemption ciblant les projets en phase de démarrage, permettant ainsi aux développeurs de lever des fonds limités sans devoir s’enregistrer pleinement comme valeurs mobilières.
- Avantage d’une période de développement : La mesure offrirait aux projets une “piste de régulation” leur permettant d’évoluer avant de faire face à des exigences de conformité complètes.
- Disclosures basées sur des principes : Pour se qualifier, les entreprises devront fournir des divulgations basées sur des principes via des canaux publics, un modèle qui s’aligne avec les pratiques de l’industrie.
Exemptions de financement pour les projets établis
Afin de soutenir la croissance des projets plus avancés, une exemption de financement a également été proposée. Les émetteurs pourraient lever jusqu'à 75 millions de dollars sur une période de 12 mois, tout en respectant des exigences de divulgation plus structurées, notamment en matière de documentation financière.
Clarifications sur les tokens en tant que valeurs mobilières
Un autre élément clé de la proposition d’Atkins est l’introduction d’un “investment contract safe harbor”, qui vise à clarifier les situations où un token ne devrait plus être considéré comme une valeur mobilière. Selon Atkins, ce cadre pourrait s’appliquer lorsque l’émetteur a achevé ou a interrompu tous les efforts de gestion essentiels qu'il avait promis.
Cette initiative vise à apporter plus de certitude quant à la manière dont les tokens sont évalués alors que les projets évoluent vers des structures décentralisées.
Conséquences et prochaines étapes
Atkins a indiqué que la SEC allait proposer bientôt des règles draft pour une consultation publique. Toutefois, il a aussi souligné que “seul le Congrès peut garantir que la réglementation dans ce domaine soit à l'épreuve de l'avenir grâce à une législation complète sur la structure du marché”.
Cette déclaration intervient alors que la SEC et la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ont émis une interprétation conjointe sur la façon dont les actifs crypto doivent être classés selon la loi fédérale.
Un paysage cryptographique en évolution
Atkins a précisé que “une seule classe d’actifs crypto reste soumise aux lois sur les valeurs mobilières”, la définissant comme étant “des valeurs mobilières traditionnelles qui sont tokenisées”. De plus, il a été rapporté que la SEC cherche des retours du public sur les modifications proposées à la Règle 15c2-11, qui limiterait les exigences de reporting des courtiers dans les marchés de gré à gré aux valeurs mobilières, apaisant ainsi les préoccupations quant à une éventuelle extension de la règle aux actifs cryptographiques.
Points clés de la Proposition d’Atkins
- Création d’un cadre d’exemption pour les entreprises de crypto-monnaie.
- Introduction d’une exemption de financement pour les projets établis.
- Clarification des conditions dans lesquelles les tokens ne sont plus considérés comme des valeurs mobilières.
- Régulations attendues à l’issue de la consultation publique.
