Le 11 septembre, Donald Trump a réuni ses conseillers pour discuter des enjeux éthiques liés à la Digital Asset Market Clarity Act, à quatre jours d'un vote crucial au Sénat. Ce projet de loi, qui fait office de priorité législative pour l'industrie crypto, se heurte à un obstacle majeur : un texte de quelques lignes sur les conflits d'intérêts. Si aucune solution n'est trouvée, l'avenir de la régulation crypto aux États-Unis pourrait rester entre les mains des organismes de régulation jusqu'en 2029.
Un texte d'éthique au cœur des négociations
Le texte en question concerne principalement les fonctionnaires profitant des actifs numériques, incluant le président en exercice. Trump avait précédemment accepté une version de ce texte, mais celle-ci a été jugée insuffisante par les démocrates et plusieurs républicains, notamment Thom Tillis. Ce dernier a mis en garde que sans un accord avec la Maison Blanche, le projet risquait de s'effondrer.
Le projet de loi impose une interdiction pour les fonctionnaires et leurs conjoints d'émettre des tokens, tout en leur permettant de conserver des actifs numériques. Parallèlement, les enfants des fonctionnaires seraient exemptés de cette réglementation, ce qui soulève des questions d'équité et d'intégrité.
La situation est compliquée par le fait que la famille Trump possède World Liberty Financial (WLFI), une entreprise qui tire un pourcentage important de ses revenus de la vente de tokens liés à cette infrastructure. Avec plus de 1 milliard USD de revenus prévus pour 2025, dont une part conséquente proviendrait de WLFI, le conflit d'intérêts semble flagrant.
Les implications pour le marché crypto
La Digital Asset Market Clarity Act vise à clarifier le rôle de la Securities and Exchange Commission (SEC) et de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) dans la réglementation du crypto-marché. La loi utilise un test de maturité pour déterminer à quelle agence un token appartient. Si le token est entièrement fonctionnel et qu'aucun acteur unique ne contrôle plus de 20 % de son approvisionnement, il pourrait passer de la loi sur les valeurs mobilières à celle sur les produits de base.
Ce changement pourrait simplifier les exigences de conformité pour les entreprises crypto, présentes aux États-Unis. Un vote contre ce seuil mardi n'annulerait pas seulement le projet de loi, mais maintiendrait l'incertitude dans le secteur, rendant difficile la navigation dans un paysage réglementaire déjà chaotique, avec des décisions de régulation éparpillées à travers diverses agences sans cadre légal unifié.
Quelles chances pour le vote de cloture ?
Le vote de cloture n'est qu'un premier pas vers une discussion publique sur le CLARITY Act. Les républicains, en position de faiblesse avec seulement 53 sièges au Sénat, doivent obtenir le soutien d'au moins sept démocrates. Historiquement, cette coalition a pu se réunir autour de questions où l'impact politique était moins direct.
En mai dernier, le Comité bancaire du Sénat a approuvé le projet de loi, mais la question des conflits d'intérêts reste un sujet sensible. Alors que le Sénat se prépare pour le vote de cloture, l'absence d'un texte éthique robuste pourrait éloigner des votes clés, et les perspectives de passage pourraient diminuer d'ici mardi.
Une régulation par l'agence en attendant
Si le vote de cloture échoue, le projet de loi pourrait se voir retenu jusqu'en 2029, laissant la régulation crypto entre les mains d'agences comme la SEC, la CFTC et le Bureau du contrôleur de la monnaie (OCC), chacune dictant ses propres règles. Ce contexte incertains pourrait entraîner des retards dans l'adoption d'un législation claire. En parallèle, des propositions tentant de contourner la réglementation par des initiatives de transparence sont énoncées, mais de nombreux observateurs critiquent leur efficacité.
Si le CLARITY Act échoue, le marché crypto pourrait finalement se tourner vers la régulation interne, sans mécanisme légal défini, créant encore davantage d'incertitude pour les entrepreneurs et investisseurs. Avec la régulation MiCA récemment mise en place en Europe, les entreprises pourraient être tentées de se diriger hors des États-Unis pour bénéficier d'un cadre légal plus stable.
La route vers un avenir incertain
Le vote de mardi n'est pas seulement un examen du CLARITY Act, mais aussi un indicateur de la capacité du gouvernement américain à établir un cadre de régulation clair pour le secteur des crypto-monnaies. Au-delà de la sphère politique, les entreprises crypto restent en attente de décisions qui pourraient redéfinir leur avenir dans un environnement international où certains pays prennent la tête dans la régulation.
Avec l'annulation des semaines de vote prévues pour le mois de septembre à la Chambre des représentants, la perspective d'un accord législatif devient de plus en plus mince. Le résultat du vote de mardi pourrait déterminer si un compromis est encore envisageable avant le cycle électoral de novembre.
FAQ
Quelle est l’importance du vote sur le CLARITY Act ? Le vote sur le CLARITY Act pourrait déterminer le cadre législatif pour la régulation des actifs numériques aux États-Unis, impactant ainsi tout le marché crypto.
Quelles sont les conséquences d’un échec du vote ? Un échec du vote pourrait prolonger la régulation incertaine du secteur crypto jusqu'en 2029, multipliant les risques pour les investisseurs et les entreprises.
Comment la situation politique influence-t-elle le marché crypto ? Les incertitudes politiques, notamment autour des conflits d'intérêts, affectent la confiance des investisseurs et l'orientation des entreprises, les poussant potentiellement à se tourner vers d'autres juridictions.
