L'Argentine envisage d’autoriser les fonds communs d’investissement à investir dans la crypto
Dans une tournure passionnante pour le monde de la finance, l'Argentine se penche sur un projet de loi permettant à ses fonds communs d’investissement de diversifier leurs portefeuilles en intégrant des actifs cryptographiques. Ce projet, bien qu'encore à l'état d'ébauche, pourrait potentiellement transformer le paysage financier du pays.
Un projet de loi en cours de préparation
Le projet de loi rédigé par le ministère de la Déréglementation et de la Transformation de l'État, sous la direction de Federico Sturzenegger, vise explicitement à autoriser les fonds communs d’investissement (fondos comunes de inversión, ou FCI) à allouer une partie de leur portefeuille à la crypto-monnaie. Ce texte de loi, cependant, est encore en attente d'une signature décisive du président Javier Milei avant de pouvoir être soumis au Congrès.
Les sources gouvernementales n'ont pas encore confirmé le contenu de ce projet, qui n’a pas été publié officiellement. Actuellement, il existe seulement sous la forme d’un brouillon de plus de 144 pages, divisé en 11 titres, mais il n'a pas encore été enregistré au Congrès. Par conséquent, aucune référence officielle ne peut être fournie à ce stade.
Un terreau fertile pour l'innovation financière
L'Argentine est considérée comme l'un des pays les plus avancés en matière d'adoption de la crypto dans la région. Selon une analyse de Chainalysis en 2025, l'Argentine a été classée deuxième en Amérique latine en termes de volume de transactions, totalisant environ 93,9 milliards de dollars entre juillet 2024 et juin 2025. Loin d'être motivée uniquement par des échanges spéculatifs, cette activité s'explique principalement par une demande croissante de stablecoins adossés au dollar.
Plus de la moitié des achats effectués avec des pesos argentins durant cette période étaient pour des stablecoins. La part des stablecoins dans le volume des transactions a atteint 61,8 %, l'une des plus élevées de la région. Ce phénomène est largement attribuable à un contexte économique tumultueux, marqué par une inflation persistante et des contrôles de la monnaie, qui ont poussé les Argentins à chercher des options pour préserver la valeur de leur épargne.
Redéfinition de la régulation financière
Si ce projet de loi voit le jour, il pourrait également redistribuer les pouvoirs entre la Banque centrale de la République argentine (BCRA) et la Commission nationale des valeurs (CNV). La BCRA serait responsable de la supervision des cryptomonnaies et des actifs tokenisés. Cela marquerait une évolution significative dans le cadre régulatoire actuel, où la CNV a été l'entité principale chargée de l'enregistrement et de la supervision des prestataires de services d'actifs virtuels (PSAVs).
Depuis l'adoption de la loi 27.739, la CNV s'est vue confier le rôle d'autorisation des prestataires, ce qui signifie qu'elle ne contrôle que les prestataires et non les actifs eux-mêmes, à moins qu'un actif virtuel ne soit proposé sous forme de titre public. Cette séparation des responsabilités entre autorités soulève de nombreuses questions qui restent encore floues au stade actuel, mettant en lumière la complexité de la régulation des actifs numériques en Argentine.
Les défis à surmonter
Il ne fait aucun doute que le contenu du projet comporte des limitations. Par exemple, l'allocation de crypto des FCI serait encadrée par des règles que la CNV n'a pas encore définies. De plus, ces fonds ne seraient pas autorisés à acheter n'importe quel actif crypto sans restrictions. Ainsi, une loi habilitante ne marquerait que le début d'une longue démarche vers une régulation complexe.
Le moment clé à suivre sera la signature de Milei, que La Nación a rapporté comme étant toujours en attente. Le texte doit être soumis formellement au Congrès, ce qui pourrait se produire dans les semaines à venir. La publication de la version officielle remplacerait le rapport actuel basé sur un projet et clarifierait les questions en suspens, y compris le partage des rôles entre la CNV et la BCRA.
Toutefois, des incertitudes subsistent concernant la capacité du gouvernement à faire passer cette loi. À plusieurs reprises, des projets similaires ont été freinés par un manque de soutien parlementaire, témoignant d'une réalité politique complexe. Embrouiller la présentation d'une réforme favorable aux cryptos dans un brouillon est plus facile que de l'adopter effectivement.
Un futur incertain mais prometteur
Alors que l’Argentine prend position, il est indéniable que l’initiative porte en elle des promesses de changement dans l’écosystème financier du pays. De nombreux Argentins s’orientent déjà vers les cryptomonnaies comme une solution pour naviguer dans un environnement économique difficile. En légiférant sur cette question, le pays pourrait non seulement formaliser cette tendance, mais également renforcer sa position en tant que leader régional dans l'adoption des actifs numériques.
FAQ
Quel est l'objectif principal du projet de loi en Argentine ?
L'objectif principal est d'autoriser les fonds communs d’investissement à investir dans des actifs cryptographiques.
Qui sera responsable de la régulation des actifs cryptographiques en Argentine ?
La régulation sera partagée entre la Banque centrale (BCRA) et la Commission nationale des valeurs (CNV).
Quel impact cela aurait-il sur les acteurs de la crypto en Argentine ?
Le projet pourrait formaliser l'utilisation de la crypto et améliorer la protection des investisseurs.
